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全球原油過剩不容樂觀 OPEC+延續減產或仍無力回天

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2019年08月13日 09:24 來源:我愛消防網

  上周日(7月14日),市場Chris Matthews撰文指出,美聯儲主席鮑威爾上周再次放鴿,加強7月份降息25個基點甚至50個基點的市場預期。雖然目前美國通脹強勁,美股走勢也很強,似乎不合適降息,但從歷史上看,美國在這種情況下意外降息也是出現過的。這符合某些學術研究觀點,也符合美聯儲實行超鴿政策,最大限度影響金融狀況和投資者信心的做法。

  鮑威爾國會證詞放鴿加強降息預期

  上周,美聯儲主席鮑威爾的鴿派國會作證強化了市場這樣一種信心,即美聯儲將在7月份實行降息,并在下半年繼續進一步放松政策。

  該消息也提振標普500指數和指數創下新高。但是,強于預期的美國通脹數據、過去幾天政府債券收益率飆升,未來幾個月美聯儲政策可能出現各種結果,投資者對此也做好了準備。

  美聯儲可能在7月底會議下調25個基點,也可能罕見地下調50個基點,從而在年底前啟動幾輪寬松政策。

  不過,對于美聯儲是否降息,以及降息幅度是否高達50個基點,不少分析師也持有不同看法。Adams Funds首席執行官Mark Stoeckleh表示:“我很難弄明白美聯儲為何計劃降息。”他補充稱,他與管理層的談話令他們對美國經濟走勢“謹慎樂觀”,因股指觸及歷史高位。這不是人們預期會引發降息的傳統環境。

  JonesTrading首席師奧羅克(Michael O Rourke)在報告中甚至稱鮑威爾的證詞“超現實”。他在報告中寫道,美國失業率低于美聯儲的充分就業目標,物價也是穩定的,這些都是前所未有的現象。 此外,30年期國債收益率的收益率歷史低點高出了50個基點。

  諸多因素不利于美聯儲降息,但歷史上意外降息也不罕見

  其他分析師則表示,在這種環境下美聯儲降息并不像人們想象的那么罕見。LPL Financial高級市場策略師德特里克(Ryan Detrick)指出,自1980年以來,當標普500指數距離歷史高點不到2%時,美聯儲已經降息17次。當1996年標普500指數創下歷史新高時,美聯儲就實行過降息。

  的確,上世紀90年代末是許多分析師的一個熱門參照時間段,和1998年金融危機期間比較尤其貼切。當時,就像今天一樣,美國經濟開始感受到全球經濟大幅放緩的影響,最終導致對沖長期資本管理公司倒閉。

  1998年的金融危機導致消費者信心下降,金融狀況趨緊。繼1998年7月創下新高后,美國股市暴跌了18%以上。盡管就業市場非常強勁,第三和第四季度分別增長了5.1%和6.6%,美聯儲還是決定降息三次。

  美聯儲降息幫助美股迅速反彈,并在大約兩年多的時間里繼續走高,直到2000年互聯網泡沫破裂,讓位于持續多年的熊市。

  投資者甚至持有另外一個信念,即美聯儲可能在7月底意外降息50個基點,因為上周五,聯邦基金期貨市場預計,美聯儲7月降息概率高達23.5%,遠遠超過7月6日預計的5.1%。

  西北共同財富管理公司首席投資策略師Brent Schutte稱,從歷史上看,美聯儲希望政策放松時能有震懾作用。他們試圖在放松貨幣政策時超出市場預期,以最大限度地影響金融狀況和投資者信心。

  外匯天眼援引,宏利投資管理(Manulife Investment Management)首席經濟學家唐納德(Frances Donald)對表示:“美聯儲降息50個基點的理由與學術研究一致。學術研究表明,離中性利率越近、零利率下限越低,美聯儲就應該越早采取行動,而且降息幅度應該越大。

  與此同時, 亞特蘭大聯儲主席等美聯儲官員也提醒投資者,只有少數的美聯儲官員不認為美國經濟需要再降息一次。降息50個基點需要美聯儲委員會對利率前景明顯更為鴿派。這在政治層面看,似乎不太可能。

  未來一周美國方面還將公布一系列經濟數據,肯定會成為美聯儲決定貨幣政策時考慮的因素,投資者需要保持關注。

  北京時間7月16日將公布美國6月零售銷售數據,進口物價指數、工業生產和企業庫存數據。7月17日,美國商務部將發布6月份新屋開工和建筑許可的估計數字;7月18日將公布每周初請失業金人數和美國經濟諮商會(Conference Board)領先經濟指標指數,7月19日將公布密歇根大學

(文章來源:匯通網)

(責任編輯:DF506)

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