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嘉實基金王亞洲:動態賦權力爭債基超額收益

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2019年08月11日 01:41 來源:我愛消防網

  今年,在有著中國基金業“奧斯卡”之稱的金牛獎評選中,嘉實基金旗下嘉實穩祥純債債券榮獲“2018年度開放式債券型金牛基金”獎項。據了解,嘉實穩祥純債債券成立于2016年3月18日,目前由曲揚和王亞洲兩位基金經理共同管理,wind數據顯示,截至2019年7月26日,嘉實穩祥純債債券自成立以來漲幅高達17.60%。

近日,王亞洲先生在接受媒體采訪時就2019年債券市場行情及后續投資策略進行了分析。

王亞洲認為,當前階段經濟周期基本處在底部區間,將維持2019年債券市場延續震蕩行情的判斷。基于此判斷,嘉實穩祥純債債券采用了對應的投資策略——大方向上采用久期策略,在保持回撤基本可控的前提下,尋找盈利機會,提升組合收益。據了解,王亞洲2014年6月加入嘉實基金,負責債券型基金管理工作,在此之前,王亞洲曾于國泰基金任債券研究員。

在王亞洲看來,從投資角度出發,影響債券市場的因素眾多,因此,合理地為影響因素進行賦權就變得非常重要。嘉實穩祥純債債券的賦權是一個動態的過程,該基金不會設置固定權重,倘若每個影響因素的權重總是固定不變,可能可以取得市場平均收益,卻很難有超額收益。因此,準確把握當時市場運行的核心邏輯就變得非常關鍵。一般來說,債券市場的表現與所處的經濟周期息息相關——當經濟周期處在比較繁榮的位置時,融資成本高,靜態收益也會比較高;倘若處于經濟周期底部,持續地降低融資成本將無法避免,因此靜態收益也肯定會減少的。情況正如王亞洲概況地那樣“大家都在發低票息的債券”。

目前看來,當下經濟周期基本處在底部區間,而經濟周期何時探底回升,暫時還難以下結論。對此,嘉實計劃在下半年展開一些新嘗試。據悉,嘉實今年下半年可能會嘗試一些新產品的探索,比如推攤余成本法的產品,類似于貨幣型基金的債券型基金可以簡單替代理財產品,使嘉實的產品線能夠更加完善。

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